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上证50ETF期权对投资者有哪些好处?

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中国证券:沪深证交所正筹备ETF期权新品种,部分有望近期推出--报载

路透上海11月21日 - 中国的ETF(交易所上市基金)期权品种有望扩围。据中国证券报周三报导,上海证交所、深圳证交所正在积极筹备沪深300ETF期权、深100ETF期权等新品种,部分ETF期权新品种已准备就绪,有望于近期推出。 监管层此前已明确,完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围,丰富基金产品类型,支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。基金业人士表示,对衍生品工具的不断丰富颇为期待,此举有助于公募基金等机构施展“新技能”,并将吸引大资金进入,促进A股市场进一步成熟。 消息人士还透露,未来公募基金的投资范围虽有望扩大,但应不会超出标准化投资标的的范围,“非标”应该不会被纳入。 目前,上证50ETF期权是A股市场唯一期权交易品种,以50ETF为标的物,推出至今已经运行近四年,总体来看,上证50ETF期权流动性和活跃度不断提升,品种趋于成熟。数据显示,周二上证50ETF期权总成交额355.794亿元,权利金成交金额7.129亿元,合约总成交140,7181张,总持仓246,5695张。 上海某大型公募基金策略分析师表示,从对冲工具的角度看,当前机构最需要的是指数期权或个股期权。

“举个例子,机构打算在某个价位买入股票,可以在目标价位卖出看跌期权。如果个股上涨,机构可以获得权利金;如果个股下跌,机构被迫行权,对于机构来说也就是在目标价格买入。对于指数而言同样如此。”他说。 基金研究人士表示,衍生品工具不断丰富,有助于机构对冲风险,并吸引大资金进入,促进A股市场进一步成熟。从工具的角度来看,美国的共同基金行业可以进行多种策略操作,其投资范围几乎相当于中国公募和私募证券投资基金之和。美国市场真正意义上的对冲基金,在中国市场还没有。 对于公募基金投资金融衍生品,一位量化基金经理表示,目前某些公募基金可以用股指期货对冲,前提是有特殊合约安排。未来如果要将对冲工具大范围引入公募基金,相关基金的合同需要先行修改,将衍生品纳入投资范围。

第二,投资比例上有一定限制,监管规定公募配置期权,未平仓合约权利金支出不超过资产净值的10%,未平仓合约面值不得超过资产净值20%,这意味着公募只能套保20%的股票仓位;第三,如果想突破上面比例限制,需申请创新型基金,这一流程一般很长。(完) (发稿 林琦 ;审校 乔艳红)

上证50ETF期权对投资者有哪些好处?

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知乎专栏/华尔街见闻/扑克大宗/凤凰金融: Dorian君/灰岩金融科技/灰岩国际咨询 精通领域:利率衍生品/期权/期货/股票/期货/外汇/FICC 创建多家海外对冲基金,熟悉各类套利/交易策略 海外官网:ravenrock.weebly.com 宏观交易员,前投行交易员。

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上文我们大致了解了上证50ETF期权的概况,然而对于要通过50期权获利的交易者以及投资者而言,需要对期权有更加全面的认识才能玩转这类工具。

1)股指期货类:Nikkei 225/Russell/DAX/SPX/VIX/CAC/HSI/等

2)外汇品种:Swiss Frank/Japanese Yen/Sterling/Peso/CNH/等Major Currency Pairs/Cross pairs

3) 大宗商品类:铜/WTI/BRENT/白糖/豆粕/咖啡豆等

4)ETF类:low liquidity ETF, 常见的ETF比如FXI/VXX/VXXB/SPY/EWM等。

5)股票类:能源类Energy/ 医药类Pharmaceutical/ 消费品类Retail/ 科技类Technology/ 保险类Insurance 等。

这边吐槽下,知乎上很多人喜欢看代码,喜欢看市场的各种micro structure,订单成交的机制是很有意思,但是我说句实话,你一天到晚盯着order flow订单流,看着各种代码

还不如看IV(implied Volatiliy)

除非你要到交易所,CBOE做option market maker,不然你看那么多代码,搞那么多semi-quant stuff假装高冷的编程学霸真的没意思。我个人看过各种恶心的代码,最后只不过是找个流动性好的index,上面疯狂sell put 或是做straddle,而且夏普比率只不过是P的很好看。作为一个prop trader(自营交易员),你会发现除非你找一些明显的anomalies,比如说财报kicks off 的时候IV spiked,然后是末日期权的IV spiked,这种需要高频交易搬砖的策略,你的简陋网线,还有笔记本,扣除摩擦成本手续费,加上你自宅的神奇网速延迟,你就算拿着MIT physics PHD,你也不一定能击败市场。

事实上是很多人聊交易,不讲到资金规模就是耍流氓。

对于小账户来说,管理的方式和大账户的完全不同。

做高频,最好寻找信息高度不对称(跨市)的这类市场,然后写软件,防被人做spoofing,投上一大笔钱装好硬件,你再谈在家里做Quant.

试想一下,如果你只有2万美金,你如何交易亚马逊,每股1000多刀,你才能买几股。

但是如果你做期权的话,管理小账户,与其持有正股,交易期权可能是更好的选择。

今年的目标是在这波大妈行情之后(踏空我无所谓的),掉到低位逐步入场。那么今年随着股指期货以及上证50ETF放开,无疑是给了我们这类交易员更多机会(起码不是只能脑残做多玩long only,可以做covered call/put/strangle/straddle等类型策略)

增强对头寸的管理和把控能力

根据管理资金的规模控制相应的杠杆以及β

根据市场的走向预判,以及选用相应策略的能力(单腿,二腿,多腿策略)

能够通过回测标的物的历史数据回测相应策略的胜率,以及找出相应的风险点。并且永远有plan B(get out when its wrong)

有意识地通过选择不同的执行价(strike price), 头寸(lot size)和DTE(Day to Expire) 以及隐含波动率IV(implied Volatility) 以及IV rank,并且根据相应的期权金(premium)选择最佳的期权合同。

通过精细地调控delta/gamma/theta/rho/vega来取得更佳的风险盈亏比,这些希腊字母就像开车时候看的仪表盘一样,油有没有加满,时速多少,有没有漏水损坏等等。

首先来看下上证50ETF期权的细节:

一、上证50ETF期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资基金”

上证50交易型开放式指数证券投资基金的证券简称为“50ETF”,证券代码为“510050”,基金管理人为华夏基金管理有限公司。

二、上证50ETF期权的基本条款如下:

(一)合约类型。合约类型包括认购期权和认沽期权两种类型。

(二)合约单位。每张期权合约对应10000份“50ETF”上证50ETF期权对投资者有哪些好处? 基金份额。

(三)到期月份。合约到期月份为当月、下月及随后两个季月,共4个月份。首批挂牌的期权合约到期月份为2015年3月、4月、6月和9月。

(四)行权价格。首批挂牌及按照新到期月份加挂的期权合约设定5个行权价格,包括依据行权价格间距选取的最接近“50ETF”前收盘价的基准行权价格(最接近“50ETF”前收盘价的行权价格存在两个时,取价格较高者为基准行权价格),以及依据行权价格间距依次选取的2个高于和2个低于基准行权价格的行权价格。

(五)行权价格间距。行权价格间距根据“50ETF”收盘价格分区间设置,“50ETF”收盘价与上证50ETF期权行权价格间距的对应关系为:3元或以下为0.05元,3元至5元(含)为0.1元,5元至10元(含)为0.25元,10元至20元(含)为0.5元,20元至50元(含)为1元,50元至100元(含)为2.5元,100元以上为5元。

(六)合约编码。合约编码用于识别和记录期权合约,唯一且不重复使用。上证50ETF期权合约编码由8位数字构成,从10000001起按顺序对挂牌合约进行编排。

(七)合约交易代码。合约交易代码包含合约标的、合约类型、到期月份、行权价格等要素。上证50ETF期权合约的交易代码共有17位,具体组成为:第1至第6位为合约标的证券代码;第7位为C或P,分别表示认购期权或者认沽期权;第8、9位表示到期年份的后两位数字;第10、11位表示到期月份;第12位期初设为“M”,并根据合约调整次数按照“A”至“Z”依序变更,如变更为“A”表示期权合约发生首次调整,变更为“B”表示期权合约发生第二次调整,依此类推;第13至17位表示行权价格,单位为0.001元。

(八)合约简称。合约简称与合约交易代码相对应,代表对期权合约要素的简要说明。上证50ETF期权的合约简称不超过20个字符,具体组成依次为“50ETF”(合约标的简称)、“购”或“沽”、“到期月份”、“行权价格”、标志位(期初无标志位,期权合约首次调整时显示为“A”,第二次调整时显示为“B”,依此类推)。

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截至今日,上证50ETF的持仓如下:

这波行情的特性,基本是越暴雷的企业,越还不上债的企业,越拿自家的股票质押狂炒的越凶,然后基本上资金就是灌权重股,拉股指,然后这些妖孽们在权重股的自嗨中疯狂的暴涨暴跌。

如果有需要开设50ETF交易的朋友可以到公众号页面菜单里,有相应的开户链接。

话说回来,当你了解了50ETF具体的持仓,你做单的时候心里就有个底,你说这50ETF是不是大盘,它大概算是大盘,但是又不能完完全全说明整个大盘的状态,它更多是反映了图里股票的总体走势。这个工具和股指期货一起使用,说不定还可以拟合出更有意思的衍生品。。。