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选择什么样的杠杆


再看看指数下降1%的情况,初始条件不变,指数下降1%,类似的,净资产和敞口同步减少3mil,为了平衡,进一步减少敞口到291mil。

选择什么样的杠杆

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    2021/1/18 14:49:02 2020/11/4 14:40:03

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阿基米德杠杆原理—房产投资的杠杆和支点的选择

古希腊科学家阿基米德有这样一句流传已久的名言:“给我一个支点,我就能撬起整个地球!”这句名言不仅在物理学使用,在房产投资领域仍然大有可为。

这个支点就是房子周边的配套设施,总之,房产投资就是捕捉重大国家政策给房产周边配套设施带来增量的机会,就是投资价值不断实现的过程,所以我们投资房产就是不断学习和挖掘国家现有的政策潜在的投资方向从而时刻寻找新的“支点”和支点应摆放的位置的过程,这也是撬动我们财富梦想的必经之路!

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19. 如何计算杠杆 ?

Zeal Capital Zeal Capital Market(Seychelles)Limited 是一家专注于向机构及零售投资者提供外汇、大宗商品、指数、股票等多元资产交易服务的金融机构,其经纪业务主要基于交易产品的买、卖点差及/或交易手续费。Market(塞舌尔) Limited为 Zeal Group成员,是由塞舌尔金融服务局(FSA)授权及监管的证券经纪商,牌照号:SD027,公司地址:Suite C, Orion Mall, Palm Street, Victoria, Mahe, Seychelles。

Zeal Capital Market(Seychelles) Limited 选择什么样的杠杆 是由塞舌尔金融服务管理局(FSA)授权及监管的证券经纪商,牌照号:SD027,公司地址:Office 1, Unit 3, 1st Floor, Dekk Complex, Plaisance, Mahe, Seychelles。

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美股入门 – 杠杆式ETF问答精选集

在杠杆类ETF的发行上,Direxion和ProShares是具风头的两家发行商,Direxion堪称ETF界的杠杆王,而ProShares则早期更以反向操作ETF起家,在杠杆ETF界,这两家占有统治地位,市值最高的十支此类ETF被它们分享。Direxion的ETF容易识别杠杆,比如Direxion Financial Bull 3X Shares(FAS),就是金融领域三倍看多。Proshares的含蓄些,比如ProShares Ultra S&P500(SSO),带Ultra(超级、极端)就是说明是杠杆,没有明确的杠杆表示,不过ProShares通常都是两倍杠杆,可能在他们看来,无论多还是空,两倍就已经算是极端的行为了。


在他们的官网,就大大的写上了一句话:“Performance is important, but it is overall outcomes that matter. Direxion Investments is your powerful ally for employing new ways to challenge old standards.”,可见雄心壮志,咱就是要极端的给你一种新的投资工具。

再来看看它虽然称不上一战成名,但是可以说一战在雪球成名的RUSS,其全称为:Daily 选择什么样的杠杆 Russia Bear 3x Shares,在Direxion的官网,通常把多和空一组产品放在一个页面介绍和对比,“用心险恶”啊,这岂不可能增加一方的痛苦吗?事实上,RUSS主要在最近3个月上涨,从11块左右到今天已经接近4倍收益。


我想对大多数朋友来说,第一反应就是,这都是些神马玩意儿???看不懂?看不懂就对了,我也看不懂,要做空,要杠杆,这势必需要应用更复杂的金融衍生工具,这肯定超出大多数能力圈以外了,而且金融衍生的投资风险也是显而易见的。RUSS的招股书都比一般ETF在风险提示的篇幅长些,比如提到专门有“金融衍生品风险”(Derivative Risk)的条目,提到”这支基金使用了多种投资工具,包括金融衍生品,如掉期交易,期货,远期合约,期权,这会被认为是激进的投资方式。”,接下来用整整一页分别介绍了相关风险,甚至专门举例说明,足见其小心翼翼。

杠杆ETF如今已是广大投资者知晓和跃跃欲试的投资工具,每个阶段总会有些领域的杠杆ETF因为取得令人咂舌的收益而令人关注,比如这两三年的生药类杠杆ETF,比如过去半年的能源、俄罗斯反向杠杆类ETF。但是,大部分人看到的只是其外在杠杆表现,对其基本原理以及其中的风险并不清楚,这里,我们由在去年因三倍做空俄罗斯的RUSS而闻名的ETF发行商Direxion的官方文档来了解下,此类ETF的一些基本运作原理和不同情况下投资者的收益或者损失情况。Direxion的ETF从名称就需要关注两点,比如Daily Russia Bear 3X Shares,即RUSS,这里的3X即三倍杠杆(Leverage),指的即该ETF的每1美元投资资产即对应3美元的敞口(exposure),他针对的是挂钩的指数的表现,意味着300%的波动。很重要的容易被人们忽视的一点是这个”Daily“的含义,它的意思是杠杆针对的是每天的波动,这个后面有很生动的例子进行展示。


大家如图可见,假设该ETF有100mil的净资产,对应的敞口就需要300mil,当指数上升1%的时候,敞口上升3%到303mil,而净资产则上升到103mil,对于ETF持有者则会看到3%的收益。但是对于Direxion而言,这还不算完,因为他需要保持敞口也是净资产的3倍,故需要将敞口增加到309mil,才是103mil。至于这个衍生品增减是如何做的,我不太清楚,不过就杠杆ETF机理而言,到这里就足够了,熟悉衍生品交易的朋友可以进一步展开介绍一下。


再看看指数下降1%的情况,初始条件不变,指数下降1%,类似的,净资产和敞口同步减少3mil,为了平衡,进一步减少敞口到291mil。


大家特别注意前两天,第一天指数三倍和ETF的三倍体现情况是一致的,但是到了第二天不一样了,因为指数的三倍是以起始点来看的,到了第二天一共变化了10点,所以是3*((110-100)/100)=30%的收益。而杠杆ETF不一样,它是以当日算,即(110-105)/105=4.76%,这也正是所谓的Daily的含义,它始终是以前一日为基准,看当日变化,这样两天累积收益就是(1.15*1.1428)-1=31.40%了,看上去不错,不是吗,这样下去,你累积的收益比指数的累积杠杆三倍收益还要高。


这个类似,最后算下来,损失会比指数累积杠杆三倍损失小。


大家跟着示例的轨迹计算即可,注意把握的就是杠杆ETF的”daily“特点,我们发现市场回归后,假设你投了指数ETF,那就是不赔不赚,而投杠杆ETF则是亏损了。