分类
外匯交易平臺

实值期权是什么?

在证监会启动ETF和股指期权新品种上市准备工作之际,我们有必要了解一下什么是股指期权。 什么是股指期权? 股指期权是以股票价格指数(或股票价格指数期货)为标的资产的期权。 全球市场来看,其标的资产是股票价.

实值期权是什么?


虚值期权 ,又称价外期权是指不具有内涵价值的期权 ,即敲定价高于当时期货价格的看涨期权 或敲定价低于当时期货价格的看跌期权 。如果把企业的股权资本看作是一种买方期权,则标的资产即是企业的总资产,而企业的负债值可看作是期权合约 上的约定价。期权的有效期即与负债的期限相同。那末,执行期权就等于付出约定价格后(负债总值)买下标的资产(公司的总资产)。对于亏损企业而言,执行期权就意味着对公司进行清算,支付债务的面值,似乎更好理解。

虚值期权 的交易量远远大于实值期权的交易量也是衍生品 交易的一个特色。当期权权利金 报价在3以上时,权利金 最低变动幅度为0.05个点,乘数是100000,那么每变动一个0.05点,就相当于5000;权利金 报价不到3时,最小变动幅度为0.01个点,那么变动一个0.01点(乘数10),就相当于1000。从交易所的期权买卖状况来看,虚值期权 的价格都较低,普遍低于3,而且执行价格离现货价格越远,权利金 价格越低,最低价 格为0.01,虽然处于虚值,但是成交量却远远高于实值期权。

以2006年7月7日 为例,上午11时现货KOSPI指数为165.23,与此同时,期权执行价格为165以及165以下的均为虚值期权 ,权利金 价格从0.01至2.22变化不等,当天截至上午11时的成交量合计达到3615087手,而价格165以上的(实值期权)卖权权利金 价格为3.7到35.15不等,而成交量则只有12079手,虚值期权 成交量约为实值期权成交量的300倍左右。